上半年市場特征：量價(jià)齊跌

2015年1～6月份全國水泥產(chǎn)量10.77億噸，同比增速下降5.30%；1～7月份全國水泥價(jià)格（P·O42.5）272元/噸，同比增速下降18.30%。價(jià)格下調(diào)的幅度大于產(chǎn)量下調(diào)的幅度，并且下調(diào)的時(shí)間是在進(jìn)入旺季后。

2015年水泥行業(yè)最大的看點(diǎn)是錯(cuò)峰生產(chǎn)，意在淡季少生產(chǎn)或不生產(chǎn)，從而希望通過控制產(chǎn)能發(fā)揮緩解市場供需關(guān)系，迎接旺季到來。但今年市場表現(xiàn)卻事與愿違，大面積的錯(cuò)峰生產(chǎn)不僅沒有穩(wěn)住價(jià)格反而價(jià)格一路下跌，問題出在什么地方？

通過市場了解，淡季限產(chǎn)只是減少庫存問題；而水泥企業(yè)明白，限產(chǎn)后一年有效生產(chǎn)時(shí)間被壓縮，因此旺季一到，生產(chǎn)線就像繃緊的弓弦一樣滿弓發(fā)射。在今年需求大幅下滑背景下，幾天的全負(fù)荷后，生產(chǎn)庫又漲滿，漲庫只有降價(jià)，這就是今年的市場價(jià)格邏輯。

面對(duì)需求下滑，以往的限產(chǎn)保價(jià)模式愈發(fā)困難，產(chǎn)能過剩僅用“限”是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，只有物理上的“去”產(chǎn)能才能真正改善市場供需關(guān)系。實(shí)際上“去”產(chǎn)能在今年市場上已有表現(xiàn)，即使在旺季，價(jià)格走低已逼得一些企業(yè)被迫停產(chǎn)。針對(duì)產(chǎn)能過剩問題，專家已有呼吁，在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型過程中，政府應(yīng)出臺(tái)政策加快淘汰落后產(chǎn)能；而在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期間，結(jié)構(gòu)調(diào)整、提高集中度，正是產(chǎn)業(yè)最佳調(diào)整時(shí)機(jī)，限產(chǎn)能、去產(chǎn)能在這一過程中交互推進(jìn)。在市場和政府雙作用力下會(huì)使產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)更為穩(wěn)妥，例如政府逐步推進(jìn)取消32.5水泥，是從產(chǎn)品上擠壓落后產(chǎn)能出局的一種形式。

下半年市場預(yù)判：最樂觀也僅看平去年

2015年下半年大家都有企盼，從今年上半年的產(chǎn)量走勢來看，平均每月比去年同期減量1,100萬噸，5月是上半年的最高產(chǎn)量，達(dá)2.2億噸。如若今年全年產(chǎn)量要和去年持平，下半年平均每月產(chǎn)量都要在2.3億噸以上，而7、8月兩月是淡季，因此沒有強(qiáng)有力的投資拉動(dòng)，今年產(chǎn)量很難持平去年。

房地產(chǎn)受經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型影響最大，并波及水泥產(chǎn)業(yè)，但房地產(chǎn)的市場政策非常清晰，“促銷、壓供”是房地產(chǎn)業(yè)2015年的市場策略，而且效果明顯。首先是政府從政策上放松對(duì)購房限制，并采取多種營銷手段促銷，6月銷售由負(fù)轉(zhuǎn)正，其核心就是降庫存、套現(xiàn)金；其次持續(xù)降低新開工房地產(chǎn)項(xiàng)目，改善供需關(guān)系。房地產(chǎn)這“促銷壓供”策略中的"供"直接影響了下游產(chǎn)業(yè)，水泥企業(yè)明顯感到商混的訂單縮水，較去年僅減少20%的就算不錯(cuò)。從數(shù)據(jù)分析和市場了解來看，這一態(tài)勢到明年上半年都難有根本改變。

目前寄希望的就是基建項(xiàng)目在4季度大放光彩，但跟據(jù)水泥地理的綜合分析，基建投資很難完全抵消房地產(chǎn)投資帶來的影響。從全年來看，下半年水泥用量肯定大于上半年，但產(chǎn)能過剩已是全年的，即使在旺季也是過剩的，這在上半年的市場表現(xiàn)已得到驗(yàn)證，今年下半年的旺季不能寄太大奢望。限產(chǎn)如何限、限多少，是否可持續(xù)，都在考驗(yàn)著產(chǎn)業(yè)的市場應(yīng)對(duì)能力。

上半年，市場看低，價(jià)格走低幅度大于產(chǎn)量下降幅度；下半年，市場看"多(基建)"，但價(jià)格能否觸底反彈？當(dāng)然這既需要外部環(huán)境，又需要產(chǎn)業(yè)內(nèi)有可操作的市場應(yīng)對(duì)措施。