要聞點評：

事件1：

一季度，全國水泥利潤僅32億元，較上年減少67億元，同比下降67.60%，增速較去年同期減少236.74個百分點。

海螺水泥2015一季度水泥及熟料銷量合計5050萬噸，水泥價格216元/噸，分別同增5.31%，-14.74%，2015一季度毛利率為29%；2015一季度公司實現收入112.29億元，同減11.09%，歸屬母公司凈利潤17.13億元，同減30.72%。

中國建材一季報發布，歸屬股東凈利潤2.89億元，同比下降48.09%。

點評：

一季度是傳統水泥淡季，行業在近幾年中，除2014年一季度同比利潤出現大幅增長外，其余年份均為同比負增長。2015年的一季度，在房地產低迷、基建資金受限的大背景中，需求啟動尤為的慘淡，行業利潤同比下降67%，是歷年來同比下降幅度最大的年份，也是近年來一季度利潤水平的年份。

從區域上看，盈利南北分化，南部盈利收縮，北部盈利虧損擴大。海螺水泥利潤總額為21.5億元，占全行業的2/3，而前兩年一季度海螺水泥占行業利潤總額比重約為1/3。這說明企業的虧損面擴大，在逆勢中，企業兩極分化也逐漸明顯。

2015年，受房地產下行，基建資金限制等制約，水泥市場啟動力度遠遠不足，平臺期來臨。而在市場低迷中，包括海螺水泥在內的企業利潤水平經驗也出現下調，但抗周期波動能力遠領先于行業。

事件2：

4月30日，政治局會議釋放了九大信號：信號一，第一次全面評估經濟全貌；信號二，宏觀調控穩增長打頭，防風險斷后；信號三，房地產要刺激，市場環境要改善；信號四，拉投資是頭號辦法；信號五，財政政策轉向管理總需求；信號六，貨幣政策一定會更加寬松；信號七，股票市場進一步活躍；信號八，防風險是底線，剛性兌付不會打破；信號九，京津冀協同關鍵是服務一體化均等化。

點評：

從反思4萬億的負效應，到經濟轉型，從以拉動內需刺激經濟，到回歸投資主題，中國的經濟發展大車面臨的問題和挑戰或遠大于想象。從2014年四季度，政府加大基建審批力度，到接連降息、降準，已都顯示出經濟下滑的壓力，而政府為穩經濟，已采取了眾多措施，但此前還并未提出明確信號。此番政治局會議的放松信號明確，但對水泥市場的效果，特別是在下半年的啟動力度到底有多大，仍得觀望。

價格走勢：

本周全國水泥均價繼續下挫，石家莊、太原、上海、合肥、長沙等地價格下行，江西贛州價格上調20~30元/噸。但價格上調中，需求的拉動力不強，主要是前期雨季后天氣好轉，企業趁勢漲價，是市場調節行為。