一季度水泥產業數據發布，如市場預期，各項指標出現下行，房地產對水泥業的影響越發顯現。房地產商為穩定市場避免房價回落，積極采取應對措施：一是，積極去庫存，加大銷售力度；二是，減少房地產新開工面積，無疑這對房地產市場的健康發展是有益的。但房地產新開工面積的減少，勢必減少水泥用量。本文通過對房地產指標走向分析，探討對水泥需求的影響。

“十一五”以來，投資拉動成為國家經濟發展主角

1995～2005年期間，外貿出口是國家經濟發動機，特別2001年加入WTO后更是加快了這一趨勢。

2005年后外貿出口開始下行，特別是2007年全球金融危機使外貿更是雪上加霜。政府為保持GDP增長以及國際地位，采取投資拉動經濟模式，房地產也是在這個時期啟動的，這是國家在經濟轉型的需要。

全國固定投資持續增加，2014年達到50.2萬億，較2005年7.5萬億元增加了6.68倍； 2008年4萬億投下后，投資在增速2009年達到頂峰，而后持續放緩。

基建投資、房地產投資是固定資產投資的重要組成部分，和水泥需求直接相關，2008年以來，基建投資、房地產投資持續增長，2014年基建投資11.2萬億元，房地產投資9.5萬億元，兩者投資合計20.7萬億元，占固定資產投資40%之多，2009年曾占到47%。

2008～2010年，是4萬億投資高峰期，期間基建投資占固定資產投資比達到26%以上，2011年下滑至22.17%，2014年避免經濟下行過快，加大投資，占比略有回升至22.35%；房地產投資2011年超過6萬億，而后持續走高，但占固定資產投資比從2011年20.45%下降到2014年18.93%。

房地產新開工面積直接影響水泥需求

基建投資、房地產投資對水泥需求有直接作用，通過對三者增速的關系來看，房地產投資和水泥產量的相關性更強，2011年以來兩者增速的同步更強。房地產投資在2014年受政策調控發生了很大變化，而這種變化對水泥需求的影響在2014年4季度以來越發明顯。

將房地產相關指標進一步分析：施工面積、銷售面積、新開工面積、土地購置面積。房地產面臨庫存壓力，尤其是三、四線市場，房地產價格是市場敏感問題，只有有效地去庫存，房地產市場才能穩定，政府為之在政策上松綁，促進銷售；同時房地產商主動從供給端控制、壓縮新開工面積，雙向緩解市場供需關系。

施工面積：房地產施工面積總量在持續上漲但增速明顯回落，盡管2013年有小幅回升，但2012、2014年下降幅度較大，表明市場未來增長將進一步走低，甚至負增長。

銷售面積：2010年以來房地產銷售面積表現平平，2013年盡管有反彈，但在2014年不僅增速下滑幅度高達24.9%，而且銷售面積至首度出現負增長，銷售12.6億平方米，較2013年減少1億平方米，這是一個強烈市場信號。

新開工面積：房地產新開工面積和水泥生產直接相關，2012、2014年房地產新開工面積都較上一年縮量，既負增長，2012年減少1.27億平方米，2014年較少2.16億平方米，而隨之水泥產量市場表現疲軟，盡管房地產施工面積還在延續，但新開工面積的快速回落將對未來水泥需求直接產生影響。而房地產存量得不到消化，房地產開發商必然控制、壓縮新開工面積，緩解市場供需關系，新開工面積對水泥后期的影響權重很大，必須密切關注。

土地購置面積：房地產市場的不景氣，無疑房地產開發商不會有土地購置愿望，更多的是考慮賣房套現，而不是投資購地甚至會考慮轉型。

這組數據之間的關系說明了房地產市場環節間的關系，對水泥產業來說，房地產新開工面積的持續縮量將對水泥供需關系產生重大影響，應該在中短期內不會有根本改善。本文闡述了房地產投資對水泥需求的影響要大于基本建設投資，這一改變也很難在短期改變。