2015年的旺季，從3月開始企盼，但需求遲遲未到。2014年，水泥企業就認識到"需求平臺期"已經到來，從2008年以來水泥價格走勢看：2011年是近年的價格頂峰，隨后2012年需求下行趨勢逐步顯現，盡管政府出手投資拉動，產業控制產能發揮，雙管齊下，以改善供需關系，付出巨大努力，但價格和需求同步下行；但價格下行在2015年表現更加突出。此前，筆者從房地產對水泥需求的影響做了闡述，本文將分析水泥產量的走勢和價格間的關系。

全國

月度水泥增量同比，即當年月度產量與去年同期當月產量相比的增量，意味著供需關系的變化程度。前幾年大部分是正增長，2015年1～4月是全面飄紅（產量負增長，1、2月北方地區錯峰生產拉低產量），特別是進入4月旺季，累計產量同比下降3,607萬噸，較3月進一步下降，旺季不旺特征明顯，4月價格未能反彈進步走低，進入5月，價格繼續在探底之中。

2012、2014是承接上年高位價格，緩步走低。2013年年初價格在低位，借市場季節反彈逐步拉升，3～5月借季節價格小步反彈回升，2015年市場背景和2013年相似，業內為緩解供需壓力，全國大部分地區在淡季壓縮產能發揮緩解市場壓力，2015年2月年全國產量同比下降7,196萬噸，而3、4月兩月產量累計增量同比仍為負增長，市場未出現轉暖跡象，導致價格一路走低，無法背離市場的走勢。

2015年和2013年背景相似，承接上一年走勢，但2013年房地產、基建投資加大，需求直線上升，2013年較2012年增加2.3億噸產量，而2015年產量走勢反其道而行，震蕩下行。

華北

華北自2012年以來的歷年1～3月，水泥產量增量是全線"飄紅"，2014年，市場下行勢頭更是一路走低，而且走低幅度越來越大，12月當月同比2013年12月減少2,816萬噸產量，進一步導致價格走低。

2015年，華北地區為緩解產能壓力，改善供需關系，淡季進行錯峰生產穩定市場價格。進入旺季后，由于市場需求持續快速下滑，迫使價格繼續走低。

東北

東北2013、2015年前3月水泥產量增量是全線"飄紅"，2014年4月產量為正，是遼寧新增產能釋放所致，導致供大于需，增加流動性，遼寧水泥流向吉林、黑龍江，價格出現松動。盡管2015年初進行大面積錯峰生產，和華北市場形勢一樣，旺季不旺是價格走低重要原因。

東北市場疲軟，今年不排除全年處于負增長，步華北后塵。

華東

華東，較華北、東北市場要好的多，2013市場最為強勁，水泥增量大幅上揚，價格同步走高。2014年，市場再度走弱，2015年承接2014年走勢，產量增量同比下滑過快，價格也由此下行。

華東，尤其長三角在季節供需控制上積累了市場運作經驗，但2015年的需求下滑力度超過往年，市場將再度受到考驗。

中南

中南，和華東市場走勢相似，前幾年市場需求處于上升期，2013年當年增量6,750萬噸，年末價格強力拉升。

2015年，和全國其他地區一樣需求下行。所有地區都呈產量增量同比負增長走勢，造成價格全線下降共性，成為定式。

西南

西南，市場處于上升期，2013年、2014年市場需求都有一定增長。

2014年，新增產能集中釋放，導致3季度價格走低。2015年，需求增量為同期最低，供給增、需求減，供需的剪刀差致使價格走低。

西北

2011～2013年市場有強勢表現，2014年，需求走軟跡象顯現，2015年，更是難逃市場普降走勢，單邊走低，并有擴大趨勢。

西北面臨市場進步走低考驗，今年還有一定新增產能釋放，5月價格進步走低，市場還未見底。

評述

2015年市場顯著特征：

全國所有地區需求單邊走低，水泥產量出現負增長，價格同步下行；

華北、東北、西北大面積錯峰生產以緩解市場壓力，但仍難以抵消需求下的壓力；

2014年表現尚可的華東、中南、西南也出現掉頭向下趨勢，南強北弱局面也出現變動；

縱觀2012～2015年產量增量數據，2013年增量大幅上揚導致價格走高；2012、2014年雖有一定增量，市場呈疲軟態勢；2015年產量負增長態勢出現，引發價格全面、持續走低，這是2015年市場重要特征。

2015年產量全線下調使市場整體表現不佳，是近年來市場遇到最為嚴峻問題，這一趨勢能否改變，取決于未來政府出手的投資拉動動力。前文分析，基建投資難于扭轉因房地產下滑而發生市場逆轉；產業淡季大面積限產無功而返，主因是市場需求沒有如期轉旺反而走低。

2015年需求的快速下行，意味著新常態下的市場運作策略，如何去產能將是主線，而在這一過程中，季節限產、市場擠壓、逼停、收購、出局將較以往加快并交替出現。華北、東北先期市場特征正在向全國逐步走來。

回味前幾年，從2005年的浙江現象（產能過剩），到不斷出現河南、遼寧、湖南現象，在一個個省被復制，乃至從區域過剩、季節過剩直到全局過剩，這是在市場上升期從供給角度看供需的變化對市場的影響。2012年后，需求下行的趨勢逐步顯現，先是華北、東北，而后是南（華東、中南、西南）強北（華北、東北、西北）弱。2015年，全國所有地區都出現負增長趨勢，表明市場下滑的波及面和速度都在加大、加快。

房地產的下滑對水泥產生巨大影響，房地產銷售面積、施工面積、新開工面積、土地購置面積是一個內部鏈。

房地產銷售、土地購置面積體現在資金面上，是房地產業的兩端。2014年以來房地產銷售不暢，庫存壓力加大，去庫存套現是房地產業最為關注的目標，在房地產不景氣的背景下土地購置的動力直接下滑。

在房地產資金吃緊、銷售不暢的背景下，必然導致房地產施工、新開工面積放緩，而這和水泥需求直接相關，施工面積增速逐步走低，新開工面積受到壓縮，處于負增長，在銷售沒有好轉背景下，這種狀態會持續，或進一步走低。

房地產、基建投資的走勢影響水泥需求，2014年以來，房地產投資增速逐步走低，基建投資維系持平。

從上述指標走勢分析，房地產不景氣，在今年全面逆襲水泥業。政府放松房地產政策，加大基建投資力度，都意在避免經濟過渡下滑，往年在經濟下行背景下，水泥是市場轉暖重要風向標，市場是否已跌到底部，這是大家所關心，去年年底大家希望房地產能夠止跌企穩，但現在看來今年企穩也不容易。基建投資的表現，樓梯聲已經聽到，但何時發力還需等待。

水泥是被拉動產業，上游不見底就不能說見底，下行期最為關鍵是去產能，這是國際水泥產業都走過的路，但途徑有多樣。去年拉法基、豪西姆的合并，前不久房地產兩萬（科、達）建立戰略合作，而業內大企業的戰略合作早在前幾年就已建立。當下經濟下行的速度加快，市場倒逼越來越緊迫，這會加快市場整合進程的推進，也會促進更高層面間深度合作。