政策效果顯現地產回暖明顯,水泥鋼鐵難出低谷。回顧上周中觀行業情況，根據統計局根據的1-4月70大中城市房地產銷售數據顯示，地產成交復蘇明顯，整體價格也小幅回升，不過一二三線城市分化趨勢仍然突出，目前看來3月以來的政策效果對需求提振明顯，后市來看地產在政策預期不斷兌現情況下仍將量增價平走勢；中游方面由于下游需求仍然十分低迷，鋼價低位震蕩導致鋼企盈利回落，近期鐵礦石有所反彈導致鋼企供給端壓縮帶來的盈利難以為繼，水泥需求不振加上強降雨天氣拖累價格回穩，目前看來短期仍難有起色。上游行業電廠耗煤量雖然有所回升，但由于進入水電發電季節和企業用電量疲軟，煤炭價格繼續向下;航運指數大幅反彈，近期由于上游巨頭企業均有降低未來新增產能計劃帶來的收縮預期和美元指數短期受挫，鐵礦石和石油等大宗商品都出現了大幅反抽，但漲勢已趨近尾聲，而長期來看上游受累于需求不振頹勢難改。

下游：政策效果顯現，地產回暖趨勢延續。根據統計局公布的5月上旬50個城市主要食品平均價格變動情況顯示豬肉價格延續漲勢。上周重點跟蹤城市一手房整體成交量環比上升19%，其中一線上升22%、二線上升17%、三線21%，整體同比升45%，與2014年單周相比整體升29%。乘聯會數據顯示汽車行業5月整體批發零售數據表現延續4月疲軟趨勢。1-4月家電銷量數據平穩增長。

中游：水泥創新低，鋼鐵仍疲軟。統計局公布的5月上旬24個省市流通領域9大類50種重要生產資料市場價格數據，產品價格穩中有升。上周，水泥市場平均價格環比上周下跌0.13%，價格下跌南京、安慶、六安、亳州、江門和陽江等，不同地區價格下調10-20元/噸。鋼材綜合價格指數疲軟，下跌1.14%至72.13，其中長材指數下降0.92點至72.35，板材指數下降0.75點至72.6。Mysteel調查的163家鋼廠盈利面50.31%，較上周減少0.61%，高爐開工率86.88%，較上周增加0.28%。主要化工產品價格有所回落。

上游：大宗商品漲勢趨盡。上周，環渤海動力煤環比下跌下跌5元至416，山西古交2號焦煤車含稅價保持700元/噸。中國鋼鐵協會公布的中國鐵礦石價格指數(CIOPI)微漲0.79%至219.62。上周LME基本金屬指數下跌0.89%至2911.4。原油價格繼續漲勢，現貨方面布倫特石現貨價格環比小幅上漲1.78%至65.17美元/桶，WTI原油現貨價環比上漲0.93%至59.92美元/桶。運價指數大幅反彈，周五波羅的海干散貨指數(BDI)630點，環比前周上漲10.45%。