總理溫家寶表示第三季經(jīng)濟(jì)增速趨于穩(wěn)定，并出現(xiàn)積極變化。內(nèi)地第三季GDP 按年增長7.4%，創(chuàng)下2009 年以來最低，首三季GDP 同比上升7.7%，符合市場預(yù)期。內(nèi)地9 月多個數(shù)據(jù)明顯改善，工業(yè)生產(chǎn)、固定資產(chǎn)投資和零售銷售均錄得按季上升，顯示調(diào)控政策逐見成效，硬著陸機(jī)會大大減低。

今年上半年，整個水泥行業(yè)表現(xiàn)強(qiáng)差人意，水泥產(chǎn)品銷售價格普遍持續(xù)下跌，導(dǎo)致多間水泥企業(yè)盈利出現(xiàn)大幅倒退。隨著固定資產(chǎn)投資提高，及內(nèi)地樓市銷售理想，水泥需求有望回升。

另外，內(nèi)地各地區(qū)水泥價近期出現(xiàn)不同程度漲幅，其中華南地區(qū)自9 月開始已多次提價，去庫存亦加快。華潤水泥以華南市場為銷售重點(diǎn)，7 月開始公司銷量已超過產(chǎn)量，反映行業(yè)經(jīng)營環(huán)境有所改善。

集團(tuán)上半年收入按年增長9.8%至110.3 億元，純利則減少68.9%至6.35 億元。期內(nèi)由于水泥售價下跌，以及煤炭價格增加，毛利率較去年下降12.3 個百分點(diǎn)至33.1%。集團(tuán)水泥、熟料及混凝土生產(chǎn)線的利用率亦分別下跌至71%、101.8%及37.2%；第四季為南部地區(qū)旺季，相信下半年銷售可改善，對集團(tuán)全年業(yè)績帶來支持。

此外，中央積極淘汰落后產(chǎn)能，有助行業(yè)供求平衡，集團(tuán)于去年進(jìn)行多項收購，進(jìn)入內(nèi)蒙和云南等新區(qū)域。集團(tuán)預(yù)計下半年資本開支為40 億元，除了投資興建廣西、廣東和福建等多條生產(chǎn)線，同時亦積極物色現(xiàn)有的大型水泥生產(chǎn)線，進(jìn)一步鞏固市場份額。

市場預(yù)期行業(yè)復(fù)甦，水泥板塊普遍造好。集團(tuán)股價昨日裂口高開，STC%K 線走高于%D 線，MACD 熊轉(zhuǎn)牛差距，走勢維持向好，可考慮4.8 元吸納，反彈阻力5.35 元，不跌穿4.55 元可續(xù)持有。

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