拉法基集團于2015年3月3日簽署一項協議，擬出資25.53億港幣(相當于2.94億歐元)收購由瑞安建業有限公司在拉法基瑞安水泥有限公司中持有的45%的股份。但此項收購以拉法基集團與豪瑞公司合并項目的完成等條件作為前提。買家為持拉法基瑞安水泥55%股權的另一位股東拉法基的全資附屬公司Financiere Lafarge。 

拉法基水泥與瑞安建業在早期西南市場角逐撞碰后，于2005年成立拉法基瑞安，共同推進西南布局，一度成為當時的“西南霸主”。然而2008年災后重建、4萬億投資計劃打亂了拉法基瑞安的西南布局，特別是進入“十二五”，中國建材、海螺、臺泥等大企業集團強勢踏入西南，而拉法基瑞安謹慎的步伐使其區域布局面臨的嚴峻挑戰、利潤下滑，此時瑞安建業由于錯估集團投資方向導致自我危機，使瑞安建業開始對合作產生動搖，2012年上半年就有消息稱欲出售其所有的45%拉法基瑞安水泥股權。

在經過3年的蹉跎，瑞安建業的水泥股權出售終落地，分析過往歷史和企業雙方的變化，一方面是由于瑞安建業分拆重整瑞安系、尋求新盈利點，欲加速退出水泥產業，從而下調水泥業務出售價格，但更重要的是拉法基集團在自2012年中以來提出的成本削減、2014年的拉豪合并兩大危機處理方案開始顯示效果，或重啟了股東對其的信任度和期望值。

2005年拉法基與瑞安牽手 共謀中國西南市場

拉法基是全球最大的水泥集團，上世紀九十年代，拉法基通過進入北京開始探足中國水泥市場，此后拉法基通過調查市場、熟悉中國，了解整個中國的水泥業發展，于1999年2月成立都江堰拉法基正式進入中國西南市場。

拉法基與瑞安的合作可謂分分合合：

2004年，拉法基欲與云南省政府簽訂獨家合作意向書，計劃作為唯一參與云南水泥整合的企業，逐步收購云南省境內的幾家國有水泥企業，后來由于職工安置等方面的原因，雙方最終還是分手，取代拉法基的是同意全盤接手員工的香港瑞安集團。

拉法基轉而與瑞安集團洽談合作，而瑞安在接手云南昆明水泥和開遠水泥之后，發生業務虧損，向拉法基拋出了橄欖枝。2005年8月份，雙方最終宣布簽署合作意向協議書，組建拉法基瑞安水泥有限公司，拉法基占股55%，瑞安建業占股45%，共同推進雙方在中國的水泥業務。

同年11月，拉法基以大約3,800萬美元的價格購入四川雙馬100%的股份，這兩樁并購案也被稱為改變拉中國水泥行業格局的大事，使2005年成為拉法基中國發展之路的里程碑式年份，也從而奠定了其西南霸主的地位：在西南地區的市場份額達到20%，在四川、重慶、貴州及云南市場均有布局，從而奠定在西南的領頭軍地位，并一舉進入中國水泥行業產能前三強，緊隨海螺水泥及三獅水泥之后。

2007年11月28日，云南省長秦光榮，法國拉法基集團董事長樂峰，香港瑞安建業行政總裁黃月良在昆簽署《關于進一步深化擴大建材行業戰略合作的協議》，并受讓合計約700萬噸的熟料產能。根據協議，到2010年，拉法基在該省的水泥產量將新增1000萬噸，并建設新的石膏板及預拌混凝土工廠。拉法基集團表示：“此次合作是拉法基在中國發展的一個重要里程碑，也是拓展我們在云南省現有業務的一個契機。”拉法基瑞安在中國的水泥產量欲將從2006年底的2000萬噸發展到2012年的5000萬噸。

利潤下降、西南防線失守 導致拉法基瑞安合作生變

然而拉法基的此種雄心步伐被2008年5月12日的“四川大地震”之后的災后重建和2008年11月的“4萬億”投資計劃而打亂，雙重刺激帶來本地水泥需求在短時期內迅速膨脹，眾多企業蜂擁而入，沖開了此前拉法基在西南構筑的防線。

可以說拉法基進入中國時，獨辟蹊徑，選取了較為封閉的西南市場，當時西南市場經濟落后，國內大集團還顧不上問津，拉法基進入時是西南市場的低點，經過整合，在2008年及之前價格一路攀升，成為全國價格最好的地區，拉法基獲取了豐厚利潤。

大批水泥企業的蜂擁而入，使西南價格開始一路走低，面對狂熱的投資，作為一家已在全球屹立170多年的建材集團，經歷過沉沉浮浮，拉法基開始對中國市場投資趨于謹慎：2009年至2014年的6年間，僅在西南新增6條新型干法生產線，合計700萬噸熟料產能，“西南霸主”的地位開始逐漸下滑。最后一條生產線2010年9月27日，拉法基瑞安水泥有限公司與臨滄河底崗紅河水泥有限公司在云南省臨滄市正式簽署收購協議，此后開工建設生產線于2014年3月投產。

而與拉法基的謹慎不同，中國強勢企業在繼續華東、華南市場后開始將目光轉向西部新增長空間：

中國建材于2011年12月25日成立西南開始大規模整合西南水泥，成立時西南水泥已經擁有水泥產能5000萬噸，并提出未來在西南1億噸的目標；

業內龍頭企業海螺水泥在華東、華南市場碩果累累，隨著戰略推進，從2007年下半年開始攜其在東部市場積累的成熟生產管理和市場運作經驗，開始啟動西部發展戰略2010年海螺水泥在川、渝、滇的產能落地，并在強勢推進。

臺泥于2009年11月30日與昌興國際簽訂一份與潛在收購有關的諒解備忘錄，借助收購的昌興西南布局進入西南，并提出“疾行西南，對接華南”，“至2016年臺泥國際總產能目標1億噸”的計劃。

2012年是瑞安建業啟動房地產業務，轉型為房地產商，隨之啟動的是“三年翻番”計劃，為加快房地產投資瑞安，時任瑞安建業行政總裁黃勤道在當年5月份接受媒體訪問時就表示，目前已與多于一位潛在買家洽談，力爭于年內出售與拉法基合營的水泥企業資產。然而此后瑞安建業對中國房地產市場的判斷失誤也使其負債率大幅攀升，正如2012年年報中陳述：“于2012年，在持續的調控政策下，中國內地的房地產及水泥業務面對嚴峻的營商環境，瑞安建業的主要業務表現備受挑戰。”

瑞安建業自我危機以及在西南水泥市場受利潤下滑、區域布局面臨的嚴峻挑戰，使瑞安建業開始對合作產生動搖，欲出售其所有的45%拉法基瑞安水泥股權。

拉法基接手瑞安建業水泥股權的因素分析

2013年初瑞安建業董事總經理兼行政總裁黃勤道于電話會議中表示，內地城鎮化有利水泥行業前景，但目前西南地區整合過慢，瑞安建業將按既定時間表退出。但在2013年12月法拉基瑞安水泥拒絕了瑞安建業退出水泥的方案。但一年之后，拉法基集團以下屬子公司接盤瑞安45%的股權，筆者主要是兩方面因素：

一是，瑞安建業加速退出，重新估測水泥業務出售價格。瑞安建業與拉法基合營的水泥企業資產，預估的資產賬面值為40億元，但由于涉及資金較大、拉法基瑞安存在早期建設生產線規模較小、投資成本較高等影響，此部分股權的轉讓一直未真正落地。而此番瑞安建業的出售價位降為25.53億港元，可謂虧本出手，或受其集團下業務盈利能力不足、急于分拆重整瑞安系、尋求新盈利點所致。此次出售公告中稱“此出售對集團的現金流及財務狀況提供正面貢獻。于出售事項完成后，公司將繼續進行其房地產資產的變現計劃，并將重點重新投放于建筑業務。”

二是來自于拉法基集團自2012年中以來對危機的處理方案開始顯示效果。

拉法基集團2012年6月12日提出成本削減計劃，計劃在未來4年內削減成本13億歐元（約合16.49億美元），在2015年底前停止大型收購，并緊縮資產支出，從而使EBITDA（息稅折舊及攤銷前利潤）至少達到4.5億歐元（約合5.7億美元）。

2014年4月7日，全球兩大水泥生產商——法國拉法基與瑞士豪瑞發表聲明，合并成立新公司——拉法基豪瑞公司，此次合并將締造一家合并營業收入達320億歐元的行業巨擎，是全球水泥工業有史以來最大的并購案。此次合并將幫助兩家公司縮減成本、減輕債務，并更有效地應對2008年經濟危機以來影響水泥業發展的能源價格上漲、競爭加劇以及需求不振等問題。

此次出手購買瑞安45%股權的為拉法基的全資附屬公司Financiere Lafarge，或預示著拉法基集團對危機積極的應對措施重啟了股東對其的信任度和期望值，打破了2012年年中成本削減計劃中提及的“2015年底前停止大型收購”。拉法基在西南的原有布點，借助豪瑞在中國的華新水泥，世界兩大建材巨頭在中國的平臺融合或對西南水泥市場自有一番計劃。