中材水泥總經理 滿高鵬

市場回顧與展望

2017年回顧

2017年，需求仍處于高位平臺期，但受供給側改革、環保督查和錯峰生產影響以及國家對2+26城市實施重點環保管控，市場供需關系得到改善，前三季度產銷供求關系基本平衡（預計全年不到24億噸），大家看到了供給側改革+環保帶來的巨大影響，行業利潤維持比較穩定的增長。

4季度，全國大部分區域面臨環保壓力， 2+26以外的區域生產也受不同程度到限制。2010年是拉閘限電帶來的供求關系失衡，2017年雖然電力供應沒有問題，但面臨政府更加嚴厲的環保監管，再加上部分時期船閘修理，長江上游堵了不少船，造成較長時間的貨源緊張，年底又受到趕工期、錯峰停窯以及部分省份政府強制壓減水泥企業生產負荷等疊加因素的影響，以華東區域為代表的中南部區域在4季度水泥價格出現大幅飆升。

2018年展望

2018年不同區域仍然會出現分化，馬太效應也會非常明顯。整體判斷價格呈現V字形走勢，整體謹慎樂觀但值得期待。2017年大家享受了比較好的成果，2018年或許會有波折，但是相信企業都會回歸理性，主基調應該還會是區域良性競合，惡性競爭的格局會進一步得到扭轉。

2017年底的價格和利潤都在高位，進入2018年，很多地方庫位在上漲，個別企業已經開始偷跑。3月中開始，北方水泥窯逐步開啟，行業的庫存很快都會急劇上升。

需求端：有可能略有萎縮，但整體需求仍處在平臺期。但不同區域的供求關系還會繼續分化，整體的產能嚴重過剩的格局沒有發生根本性變化。

供給端：錯峰生產去產量的范圍會繼續擴大，不少地方的政府拿GDP換生態環境的趨勢明顯，去年年底廣東和江西環保部門管的都非常嚴格，強制停窯或壓負荷的行政手段都是首次出現。

2017年4季度的情況很難在2018年4季度再度出現。因為很多企業經歷過2017年4季度的高額收益后，在2018年3季度就會提前足量儲備。比如，徐州地區不在2+26的停窯范圍內，當價格接近400元時就加快出貨，突然也被政府強制停產減排，很短的時間內價格上漲到500時就沒貨可賣了，所以今年這種情況恐怕就很難出現了。另外當某一區域價格高企時，熟料流向就會發生很大變化，去年年底的越南熟料進口量急劇上升就是例證。

去產能與產能置換

去產能

理論上對行業是件大好事，但是對強制性和約束性擔憂。不管是電費加價還是將退稅作為基金，可操作性都存在很大障礙。現在主要手段還是依靠錯峰生產減排來去產量，距離去產能目標還有相當大距離，但新疆地區徹底取消32.5品種水泥，給全國水泥行業帶來成功經驗，2018年取消32.5品種的步伐會進一步加快，這樣才能實現真正意義上的去產能。

產能置換

工信部產能置換文件很強勢，征求意見的時候遇到很大爭議。行業普遍擔心產能置換文件會重蹈2009年38號文覆轍，會適得其反。最終下發文件和征求意見稿變化不大，感覺有很大遺憾。2017年行業利潤在高位，可能會引發資本沖動，工信部產能置換的口子又留了很多空間，估計后面兩年新建產能會比前兩年有所增加，供給側結構性改革將面臨很大挑戰。

產業升級

未來產業升級一定是在智能化方面有所突破，目前主要是環保降耗方面的提升，離智能制造還有很大的距離。盡管行業的自動化和數字化程度確實較已前有很大提高，但真正實現水泥行業的智能制造，正是目前全球水泥行業正在努力的方向。