長三角：上海、江蘇、浙江、安徽。

長三角是中國經濟最發達地區，最先啟動的市場。

2015年熟料產量2.39億噸，占全國15.0%，熟料產能2.82億噸（不含停運產能），占全國15.9%。

中國產能規模最大的水泥企業—— 海螺、中國建材在這里"碰撞"，兩家在這里的取向是全國水泥業未來的走向。

產能發揮率：2015年84.98%，全國發揮率最高地區；

房地產新開工面積：截止2016年11月，較2015年大幅反彈，12.59%；

水泥產量：在全國止跌回穩背景下，表現較全國要弱，但下行幅度縮窄；

水泥價格：2016年展開兩波行情，年末價格強勁反彈，較年初增長89元/噸，突破300元/噸靠近，為明年價格走勢打下基礎。

集中度：產能前3企業：海螺、中國建材、金峰，占全省產能比重68.99%，海螺、中國建材產能占比都在30%以上。

 一、熟料產能發揮率

長三角地區2015年熟料產能發揮率85%，高出全國18%。長三角能夠保持如此高的發揮率，一是，南方進入長三角以來，積極主動帶頭壓縮低效產能，不完全估計停運熟料產能在2,500萬噸左右；二是，停窯限產，控制產量發揮；三是，由于對供給端新增產能的控制，2011～2015年熟料產量增長超過產能增長。

相比較北方地區，重要一點是，需求在高位持續保持中低速增長，使產能發揮率得以維持，供需彈性得以體現。而北方地區正相反，產能（供給）增長，產量（需求）下降，形成剪刀差。需求下降過快，供給端的調控難以修復需求的回落；西南地區雖然需求還有增長，但供給端仍在增長。

二、房地產&基本建設

長三角地區房地產新開工面積同步全國，波動大。截止2016年11月，房地產新開工面積大幅反彈，增長12.6%，改變連續兩年下行走勢。

基本建設投資是國家調整經濟發展重要手段，2012年后，國家調整經濟發展模式，基本建設一直處在高位。長三角基本建設投資一直高于全國，平抑房地產的波動。（2016年國家統計局僅發布全國數據）

三、水泥產量

2015年市場出現負增長，2016年雖然下跌幅度有所收窄，但仍是負增長。

長三角是成熟市場，2015年前水泥產量一直保持在高位，中低速增長。2015年跌幅略大于全國，2016年和全國正相反，全國是正，長三角是負。表明長三角水泥需求還難言樂觀。

四、水泥價格

2011年，是長三角價格高點，2005年來，300元/噸以下有6年，以上有6年，各占一半。

2016年全年均價258元/噸，年末價格沖高到313元/噸，仍低于全國。

長三角由于市場過于開放，價格很難維持在高位。

五、集中度

長三角是全國經濟火車頭，國內兩巨頭海螺、中國建材（南方、中聯）在此有突出表現：

～2005年

海螺在安徽建設大規模熟料基地，在江蘇、上海沿江、浙江沿海建設粉磨站，初步完成"T"型布局，熟料產能3,800萬噸，占長三角27%，在產能前10企業中一家獨大，浙江三獅、紅獅脫穎而出，緊隨其后，江蘇金峰、浙江光宇并列第4。

2006～2008年

2006年；中國建材收購徐州海螺萬噸線，為后期市場整合開啟航向。2007年，中國建材組建南方，在浙江、江蘇、安徽、上海進行大規模市場整合，長三角集中度迅速得以提升。海螺、中國建材兩家產能占比53%，超過2005年前10企業的產能總和。

2009～2012年

期間新增產能大幅增長，海螺新增產能2,800萬噸產能，南方通過收購，產能規模進一步擴大，地方民營企業有突出表現，以沿江建設5000 t/d 線為主選。

2013～2016年

期間停運產能大于新增產能增長。2015年市場下行，開啟了大企業間市場整合，兩大央企重組使產能集中度進一步推高，中國建材增長5個百分點，海螺、中國建材兩家產能占長三角64%。

六、點評

長三角是中國最大的城市群市場，擁有最為便利的長江物流，中國最大規模的企業海螺、中國建材在該地區。下面從以下幾點描述市場和企業的演變過程：

1. 需求波動

進入21世紀，中國經濟起飛，長三角是火車頭。2001～2005水泥產量平均增速16%，高出全國3個百分點之多。但呈前高后低走勢，2003年達到頂點，當年增速殺到29.6%，2004年大幅回落12個百分點，2005年更是跌破全國平均水平，5.4%。

2006年反彈后持續下兩年下跌，增速略低于全國。非常清晰地看到在兩波行情中，拉升時間一個年度，下降時間會延續兩個年度，下降幅度大于上升幅度。

長三角江蘇、浙江、安徽三省表現不一（2001～2007）：

江蘇：平均增速13.7%，波動不大；

浙江：增速最低，11.9%，向下趨勢明顯，2008年負增長；

安徽：增速最高，15.9%，大起大落。

2. 新增產能

在市場看好背景下，長三角發展新型干法水泥走在全國前面，期間浙江新增產能最大，5,557萬噸，和需求形成反差。

2004年后市場持續在低位徘徊，浙江新增產能增長過快，市場難以消化。"浙江現象" —— 市場供需關系發生轉化，從高速增長掉頭下行。

對這一快速變化，產業沒有做好準備，過高地估計了市場增長空間和持續時間。

3. 產業集中度

在市場供需快速發展背景下，企業的規模、集中度也在迅速成長。新型干法線生產規模大，在淘汰落后產能中迅速發展，產業集中度得以提高（立窯企業規模小且分散）。3個省安徽集中度最高，浙江最低。集中度意味著對市場的應變能力和控制力。

浙江在大力發展新型干法水泥走在行業前面，但集中度表現反而顯得弱勢。

江蘇?。褐新撌召徯熘莺Ｂ萑f噸線，產能達到620萬噸，反超海螺，占全省13.7%；金峰產能543萬噸，排名第2；海螺減少360萬噸，產能372萬噸，退居第3。

3家產能占比33.9%，集中度不高。

浙江?。喝{通過混合制迅速擴大產能， 775萬噸，占全省13.7%；紅獅，地方民營企業，堅持獨立自主發展，產能620萬噸。

3家產能占比30.1%，集中度不高。

安徽?。汉Ｂ?quot;T"型戰略，生產基地立足安徽，目標市場沿長江。新型干法裝備國產化、規?；４笠幠；亟ㄔO，粉磨站沿江網狀布點，產能規模同步市場發展迅速擴大。熟料產能4,619萬噸，占全省69.4%，一家獨大。

前3家產能占比77.8%。

通過對三省產能集中度的分析，海螺的戰略更加超前和長遠，這不是每家企業所能夠做到的。正是由于海螺的生產規模、市場范圍、裝備技術遠遠超過對手，所以在應對市場變化，回旋余地更大。浙江由于集中度低，難以形成市場共識，市場下行導致企業間為生存處于充分競爭狀態，產業效益走低。尤其大部分民營企業是民間高利貸集資，在長期低價格市場競爭中得不到回報，資金鏈斷裂難以維繼。

4. 中國建材進入，大規模市場整合

2004年末，長三角市場下行，2005年進一步下行，跌破6%關口。浙江省2005年利潤僅1億元，幾近虧損。2006年雖有短暫反彈，2007、2008年繼續下行態勢。

在市場下行中，對浙江民營企業沖擊最大。南方水泥2007年開始出手，在浙江收購產能3,600萬噸，占浙江產能54.5%；江蘇收購775萬噸，占江蘇14.5%；安徽收購465萬噸，占安徽6.1%。應該說收購產能主要發生在浙江，江蘇、安徽是掃了個邊。

為什么浙江成為南方水泥收購重點，而且比例會如此懸殊？

安徽，盡管市場波動大于浙江，但安徽產能前10企業比重高達94%，海螺一家占到69%。海螺在長三角都有布局，規模、成本優勢都在，既有市場獲取利潤能力，又有多渠道資本市場融資能力。南方水泥在安徽的收購，是浙江企業在安徽的投資產能（靠近浙江）。

江蘇，產能前10企業多元化，既有南方盟友中聯，產能主要集中在北方，后進入南京；也有海螺（中聯在徐州收購海螺表示是戰略合作中收購，雙方有默契）；百年老店華新；外資企業臺泥、太平洋、聯合水泥。幾家民營企業都有實力，金峰、盤固、磊達，沒有被收購意愿。相比較，江蘇新增產能不多，是熟料缺口省份。

浙江，水泥企業絕大部分是民營資本，早期積累都用于轉型發展新型干法水泥，過于樂觀地看到市場長期向好前景。在市場下行期，資金鏈發生問題，難以維繼，紛紛尋找出路。

中國建材組建南方，從政策面、資金渠道、市場前景、產業集中度、體制上等多方位思考，加之有央企背景。經過為期一年多的準備、調研，果斷出手。

5. 市場生變，4萬億助力

2009年國家4萬億投資，市場再添活力，長三角地區需求回升。2009～2014年水泥產量平均增速7.5%，5年間需求增長1.6億噸。

2008年，南方水泥進入長三角的一個重要標志，就是提高產業集中度。由此拉開市場整合序幕，產業從技術結構調整向組織結構調整邁出重要一步。相比較2007年，浙江前10企業產能集中度提高35個百分點，達到91%；江蘇提高18個百分點，82%；安徽基本持平，浙江提高最大，一改市場格局。

南方重組市場的重要意義在于：加強企業間對話通道和能力，增強市場主導企業的話語權（海螺、中國建材），從而大大提高應對市場波動的能力。沒有集中度的提高，無法形成對市場整合的話語權。

南方水泥針對市場下行，開出"藥方"：抑制新增產能，限制產量發揮，停運低效產能。是行業最早在供給端系統地"去產能"，并持續推進。

南方水泥在浙江抑制新增產能和停運抵消產能做出表率，2009～2015年期間，浙江新增產能282萬噸，停運低效產能1,178萬噸(不完全統計)；江蘇新增產能1,736萬噸，停運低效產能958萬噸；由于供需矛盾日益突出，環保壓力不斷加大，生產、運輸成本的競爭差異，長三角水泥產業新增產能西移，安徽新增產能迅速增加，6,036萬噸。

需求端增長，供給端控制，市場整合佐證，水泥價格不斷提升。

6. 2012 ' 市場插曲

2008～2012年，市場保持平穩中速增長，價格回升。期間安徽水泥產量較2008年增長4,955萬噸，江蘇增長4,092萬噸，浙江最低，1,914萬噸，合計1.1億噸。

市場就是這樣，向好，就會有投資者；向差，就有出局者。周而復始，優勝劣汰，集中度提高。

長三角基本形成以海螺、中國建材為市場主導的兩大企業，紅獅、金峰、盤固臺泥一批有實力的企業形成二線企業（在本省處于產能前10），剩下為其他企業，在規模、資金、發展都屈于劣勢。

其他企業：2012年較2008年減少500多萬噸，產能占比被壓縮到一位數6.7%；

二線企業：長三角二線企業在全國最具成本優勢及市場競爭力，2012年產能規模8,300萬噸，較2008年增加1,800萬噸，大都分布在安徽沿江一線，產能占比持平2008年；

中國建材：基本沒有新建產能，主動關停小規模產能。2012年在市場波動下，收購安徽產能，幾項相抵，較2008年增加950萬噸，產能達到6,355萬噸，但產能占比下降近2個百分點；

海螺水泥：長三角是海螺的核心市場，一定要保證這一市場"制空權"，2005年，海螺產能持平二線企業，2008年被二線企業反超5個百分點，2012年，海螺產能規模8,277萬噸，持平二線企業，產能占比33.6%，已微小差別低于二線企業。

市場需求有增量空間，必然就有企業規模發展空間，但如何把握這個度，誰也不愿放棄。中國建材看到更多是市場容量，若也參加企業規模擴大競爭，長三角市場肯定不會是今天的結局。海螺若不再擴容保持規模成本優勢，恐怕也不會有今天的市場地位；二線企業經過2008年市場整合，根據自身的經濟實力，精選布局，配置設備，增加市場博弈能力。

在變化的市場條件下，企業各自根據自身條件量身定制，不會是一個發展模式。

7. 2015 ' 市場生變，重組再起

2015年長三角水泥產量負增長，-6.1%。根據以往經驗，只要市場供需發生較大變化，必然會出現重組，提高集中度，降低競爭。只是市場整合的規模、對象不同。

2008年的整合，是市場持續多年低迷，企業資金鏈發生斷裂，央企中國建材進行大規模區域整合；2012年由于新增產能增長過快，供需關系嚴重倒掛，主要發生在安徽地區，中國建材再度進行區域收購；2015年，全國市場普遍下行，產業受到挑戰。2016年前后，大企業間重組規模、頻度為史上之最。長三角地區也不例外，兩大央企中國建材、中材集團重組。

產業集中度再次生變，中國建材由2012年25.8%飆升至30.2%，一次飆升4個百分點之多，其他中小企業下降2.4個百分點，降至4.3%；二線企業降低1.5個百分點；海螺基本持平。

七、結束語

長三角是中國經濟最發達地區，也是水泥市場最早進入成熟地區。市場規模、開放度、波動，市場重組力度、頻度，在中國水泥業產生重大影響。海螺、中國建材兩家市場運作不一的集團同臺競技，歷時十年，從市場博弈走向市場整合，各自發揮優勢，取長補短，推動市場前行。在兩者長袖善舞之間，二線企業也不示弱，各有精彩。2001～2016年，長三角水泥進程是中國水泥業發展的縮影。我們看到：

孕育出中國水泥的領軍 —— 海螺水泥。海螺在長三角的"T"型戰略布局，可能在世界水泥史上不會有其二。因為再不會有這么大體量的規模市場和這么便利的長江物流條件。海螺的出現帶動中國水泥工業迅速和國際接軌，縮小差距。而這只是"一揮手"十年時間，圓了中國幾代水泥人的夢。

浙江民企，浙江是中國資本最活躍省份，進入21世紀，國家遇到經濟大發展的"世紀機遇"。中國水泥工業必須抓住機會大力發展新型干法與世界接軌。發展新型干法首先就要解決資金問題，活躍、敏感的浙江民營資本，抓住了經濟發展、產業升級這一機會，敢為人先大力發展新型干法，造就出一批民營企業水泥老板。得到時任中國水泥協會雷前治的充分肯定。浙江"金華蘭溪"有多少個趙姓水泥老板，不是一掰手指頭就能數的過來的。

2008年，大家看到了中國建材大刀闊斧，進行超大規模的并購。連帶還有一個故事，數不過來的浙江民企老板，把"忍痛賣線"的資金帶到全國各地去尋找新的機會。據不完全統計在全國26個省份有他們的身影，這無疑加快了中西部地區發展新型干法水泥的進度，佼佼者當數 —— 紅獅，它在行業的地位和影響力，逐步被業內認可和學習。

中國建材組建南方，在東南地區的整合，已被美國哈佛大學作為經典教學案例，這在中國水泥史上是首例，恐怕也難再有來者。當年一位教授形容：中國建材網絡了一批大小舢板，組成船隊向配有裝備精良，身披鋼鐵盔甲的航母"沖撞"，這不是自投羅網去"zhaoshi"嗎？一年過去了，三年過去了，十年過去了，市場整合，這是水泥產業還要走的路，中國建材牽手海螺仍在這條路上前行。

浙江民企在異地發展，但留存的江蘇民企卻仍在堅守并不斷發展。"橫刀立馬"的金峰愣是在一地豎起9條線，成為江蘇最大、最具影響的熟料企業；被海螺老總稱為最有智慧的盤固水泥，步上峰后塵移師安徽建起3×5000 t/d 生產線，在線人工用到極致，成本不輸海螺；無獨有偶，磊達也在安徽建起3×5000 t/d 生產線，組織船隊，西進熟料（從安徽基地），北拉混合材，在鹽城筑起1,000萬噸規模"粉磨城"，降低各環節成本；素有"最有頭腦"之稱的鶴林，濃縮海螺精髓，筑起碼頭，建造大船，不在"紅海"和同仁血拼，而是借船沿江駛向"藍海"，開辟新的市場……。

安徽，海螺名聲太大，"東施效屏"的上峰雖然沒有西施出彩，但的確有上佳表現，走在產業前面，已在海外建成投產水泥基地；珍珠集團，和浙江民企不一樣，是"賣"了小線在本地皖北滁州鳳陽又"建"起4×5000 t/d 大線，周邊恰恰是海螺、中國建材兩家，也要刮目相看。

長三角守著一條江，上述眾多企業借江發展，海螺更是如魚得水，建起了一個龐大的"水泥帝國"。古語言，成也蕭何敗也蕭何。長江讓中下游水泥企業充分得以施展拳腳。2010年以來，重慶東方希望一連砸下了5×5000 t/d線，被雷會長"譽為"長江上游的定時炸彈。問題總是會有的，水泥在發展的進程中，有認識上的差異、有區域上的差異。長江中游還有華新、亞泥，在市場整合道路上還有很長的路要走，且莫著急。

在水泥發展進程中，過程是"痛苦"的，希望結果是滿意的。過程是漫長的，結果是一瞬間。在整個進程中，有一個個過程，一個個結果。