一、全國基本面

2016年，國家經濟運行總基調是"企穩"，全國固定資產投資1～11月完成53.85萬億元，任然保持持續走高態勢，同比增速繼續回落，較去年同期回落1.9個百分點，同比增長8.30%。2016年固定資產投資月度走勢同步2015年，略高。

房地產投資持繼續增長，今年1～11月投資額首超9億。增速再度反彈，同比增長6.5%，從2016年月度走勢看，較2015年的彈性在下半年更突出。

基本建設是今年支撐經濟平穩運行重頭，繼續保持高位增長，1～11月累計增速17.19%。月度走勢穩定高于去年同期。

房地產、基本建設投資今年都有不錯表現，是今年年水泥需求止跌企穩的重要保證。但從兩項指標歷史數據來看嗎，不難得出以下幾點：
兩項投資合計在固定投資的比重在下降，但2016年是2011年以來最高，占到42.62%；

房地產、基本建設占固定資產投資比重分化，2012年兩項投資分道揚鑣，基建投資比重持續走高，房地產投資一路走低。2012年1～11月，房地產投資6.48萬億元，基建投資6.64萬億元，相差無幾；2016年1～11月，房地產投資9.34萬億元，基建投資13.32萬億元，差距大大拉開。

結論：投資結構發生變化，和水泥相關的房地產、基本建設投資比重在降低，對房地產投資影響更大。

二、房地產銷售與新開工

房地產和水泥需求關系最為密切，受政策影響大，波動過大直接影響水泥需求。

2015年國家房地產政策陸續出臺，房地產銷售市場一片火爆，銷售量價齊升。進入2016年持續走高， 1～11月，同比增長24..3%，是2010年以來最高增速。2016年房地產月度銷售走勢高出2015年一個臺階，11月明顯放緩。

在房地產銷售拉動下，緩開發商資得到金解，房地產新開工一改多年頹勢，止跌轉暖，市場出現反轉。從月度走勢來看，后勁已顯不足。2017年水泥需求面最大不確定因素還是來自房地產，新開工面積縮水必然直接影響水泥需求端。

三、水泥產量

國家統計局公布2016年1～11月水泥產量，22.03億噸，僅低于2014年峰值，增速2.7%。從月度走勢來看，4月以來，兩年的數據非常接近，2016年月度產量較2015年高出幾百萬噸而已，沒有太大差別。

2016年北方地區，華北、東北、西北加河南、山東全面錯峰生產停窯，若執行到位（不含協同處理垃圾窯線），應該沒有一粒熟料入倉。2015年12月上述地區生產水泥5,000萬噸，全國生產2億噸，沒有大的懸念2016年12月產量在1.6～1.8億噸，全年不會超過23.8億噸，水泥產量排在2014、2013年之后。

五、水泥價格

3組水泥價格數據反映了價格在年度的變化情況，2011年各項價格指標領先；2016年年初價格最低，至年末價格的反彈力度最大。2011、2012、2014、2015呈下跌態勢，2013年增長，但年初價高，增幅度不大。

2016年年末水泥價格341元/噸，這是一個非常理想價位，為明年打下一個好的基礎，預計明年價格應在320元/噸以上，若下半年市場不出意外，挑戰350元/噸，當然這是樂觀看法。2017年價格走勢較前幾年會有所不同，當然在目前價位上，走平企穩是所期望的。