事件描述

財政部部長發言：1、下一步將加大力度推進重大項目建設，提前下達2016年重大項目建設投資計劃。2、經全國人大、國務院批準，下達6000億新增地方政府債券和3.2萬億政府債券置換存量債券額度。

事件評論

財政政策持續發力，債務置換緩解地方償債壓力。繼3月財政部下達第一批1萬億置換債券額度、6月下達第二批1萬億置換債券額度，按計劃將下達余下的1.2萬億政府債券置換額度，超出預期總額3萬億。債務置換對應的期限看，第一批置換范圍是13年政府性債務審計確定的截至13年6月30日的地方政府負有償還責任的存量債務中、15年到期需要償還的部分，占比15到期總額1.86萬億的53.8%；第二批與第三批并未明確指出償債對象，普遍認為將用來置換13年6月底到14年底新增、15到期的債務規模及第一批余下的0.86萬億。債券置換是將地方政府的高息短期貸款調換成為低息長期債券，優化了財政收支的期限結構。從地方政府的角度看，負債壓力的下降利于當地重大項目的資金按期按額的償付，也從預期的角度緩解了新項目投建運營的資金壓力。

額度提升、提前下達16年重大項目建設釋放信號：穩增長主調不變。經濟下行承壓，需求走弱趨勢未顯好轉，基礎建設投資托底再起。13年、14年發改委分別批復基礎建設項目6621億、16160億，15年截至7月7日批復8842億，密集批復的基建投資需要資金加以配合才能落地。第三批地方政府債務的投資額度提升了2000億，配合之前的降準降息，釋放著財政政策及貨幣政策刺激經濟穩增長的主調不變。實體經濟仍在筑底，短期內生動力不足的情況下傳統經濟增長點仍需政策扶持。提前下達16年重大項目建設投資計劃預示著在基建層面的加碼不會中斷，且將繼續作為，水泥、鋼鐵、電力、煤炭等需求將不同程度獲益。