公司15營收132.71億元，同降17.03%，歸母凈利1.03億元，同降91.59%，低于預期。Q4出現歷史首次虧損，主要是計提資產減值(壞賬5172萬元、商譽6956萬元、存貨及在建工程1347萬元)。

全年銷量首現負增長：全年水泥及熟料銷量約5022萬噸，同比下滑2.18%，全年銷量首現負增長，但仍好于全國下滑4.9%的均值；其中Q4銷量同比下降9%。我們認為，隨著“穩增長”政策出臺及公司走出去戰略的逐步實施，2016年公司銷售水泥及商品熟料有望實現5，351萬噸，較2015年增長約7%。

盈利能力下滑至歷史低位：我們測算全年公司出廠均價為227元/噸，同降32元/噸，受益煤價電價下行，噸毛利降幅收窄至22元/噸，毛利率下滑5.83百分點至23.66%；噸費用基本維持穩定，噸凈利同比下降18元/噸達到1元/噸的歷史低位。

穩步推動海外業務及環保轉型：公司柬埔寨CCC項目投產，塔吉克斯坦索格特3000t/d項目建成，哈薩克斯坦及納拉亞尼水泥熟料項目簽約完成，為后續海外發展奠定基礎。公司全年共處置各類固廢物94萬噸，同增32%；全年新簽約水泥窯協同處置業務項目7個，運行和在建的環保工廠共計25家，環保轉型穩步推進中。