2015年市場下行，倒逼存量產能出局，在建生產線中眾多項目建設速度放緩，甚至停建、爛尾。根據水泥地理掌握，2015年新增34條生產線，熟料產能4620萬噸，低于此前按正常建設周期的推算投產數。

本文為年度系列報告的第二部分，對2015年產能投放的調查分析，后續系列將對供給端、供需關系進行再一步探討，分析中國水泥產業的格局變化。

1、2015年熟料產能：當年新增4620萬噸，累計達17.6億噸

根據水泥地理跟蹤：

——2015年當年投產新型干法熟料生產線34條，熟料產能4620萬噸；

——掌握到的累計關停小規模生產線已有152條，熟料產能6050萬噸，較上年增加約1000萬噸（此為水泥地理在市場跟蹤得到的不完整數據，后續不斷完善）；

——目前運轉的新型生產線有1631條線，累計熟料產能17.6億噸，平均規模3480t/d。

水泥地理在2014年底對在建項目的摸底中，根據正常項目建設周期預計，2015年投產產能約為6000萬噸。受今年市場下行影響，生產線建設速度放緩，實際投產產能低于原有預期約1200萬噸：有部分生產線盡管已建設完成，但并未投產；甚至有部分生產線直接停建。而在投產的產能中也有部分生產線運行并不正常。

新增產能開始進入實質放緩，但2014年和2015年投產產能合計1.4億噸，供給端增長近9%，而需求方面，國家統計局發布2015年1~11月的產量統計下降5%，雙向擠壓，使得2015年市場運作尤為艱辛，呈現出兩個旺季都不旺的現象。

2、地區分布：華南、西南為重點新增區華東供給基本止步

2015年新增熟料產能中，西南、華南是兩大主要新增區：

西南2015年新增產能為1060萬噸，仍高居榜首，但生產線建設速度比我們2014年底摸底時所估測的要慢一些，主要是在2014年劇烈投放了3680萬噸產能后，2015年雖然需求在與其他區域比較仍相對樂觀，但價格仍一路承壓，使得生產線建設速度放緩。但西南近兩年合計投放產能占區域總產能的14%，目前仍有1600萬噸在建產能積攢中，特別是貴州，近兩年投放產能占區域總產能的28%，且仍有500萬噸在建項目，后續市場沖擊力仍然較大。

華南2013、2014年的市場高企，且此前市場新增產能控制較好，反而激發了市場熱情，2015年新增了990萬噸產能。工信部發布的產能置換，再度打開了新建大門，在建產能高達2600萬噸（廣東1800萬噸，廣西800萬噸）。劇烈新增的產能或將逆轉華南此前兩年引領的市場態勢。

華東是近年來新增產能控制最好的區域，2015年僅山東釋放一條5000t/d，近兩年華東區新增產能占區域總產能的4.4%，長三角區域新增產能更為零星。而華東是我國經濟最早起步的地區，近年來的需求走勢較其他區域要平穩的多。因此，在經歷2015年的市場磨練后，逐漸適應市場的“新常態”，在2016年應會有所總結和推進。

華中的河南、湖北、湖南三省，河南的自律及產能相對有序，生產線投放已基本結束，目前主要看區域內需求的維持程度和三大集團的運作模式；湖北此前在華新總裁李葉青的“減量”概念中做的可圈可點，但這種格局也開始被以“產能置換”的名義打破；湖南新一輪的市場爭奪賽自2014年開始拉開序幕，在西南角落的永州和邵陽區，產能新增較為厲害。

三北，華北、東北、西北，需求已連續負增長，但新增產能仍慣性不斷投入：

華北，北京產能不斷關停，但臨近河北承德橫空殺出2條線，山西、內蒙古可謂“淪陷區”，競爭激烈區的市場價格已不及成本線，生產線建設進入“投產虧，不投產也虧”的尷尬局面。華北需求從最高點的2013年已下降了23%，而近兩年新投放產能占區域總產能的7.6%。

東北，吉林、黑龍江的生產線相對較少，但受遼寧水泥的沖擊較大。市場下行，遼寧2014年建成生產線，延至2015年投產；2015年建成生產線延至2016年投產。東北需求從最高點的2013年已下降了22%多，而近兩年新投放產能占區域總產能的8.4%。

西北，是當年4萬億最大的受益區域之一，但與西南仍舊相對平穩的需求不同，西北需求在2015年大幅下降了8個百分點，產能卻在不斷釋放，近兩年新投放產能占區域總產能的10%。2015年，新疆區建設生產線放緩，且停建、爛尾的線多余其他區域，但仍有400萬噸投放，甘肅區投放300萬噸，寧夏小區域也橫空插入兩條電石渣項目。

3、人均熟料產能：

2015年，全國人均熟料產能達1.3噸/人。

西北是人均熟料產能最高的地區，達2.13噸/人，新疆、寧夏以礦渣循環經濟項目不斷批準新生產線，產能爆發已使區域內人均熟料產能達到全國最高，超3噸/人。而西北已遭遇需求下行，如此龐大的存量產能，對市場消化能力提出了考驗。

人均熟料產能在1噸/人以下的區域中，大多受資源、環境等影響從外埠輸入產能的區域，或邊緣地區。廣東珠三角是我國最大的水泥消費市場之一，2012年市場下行，有廣東企業欲出賣生產線，2013年、2014年連續兩年市場高峰期中，企業的熱情又重新被點燃。廣西是享受廣東高需求市場的最大獲益者，一條西江讓兩廣連在一起。粵東也有福建水泥（龍巖塔牌）進入，隨著北方市場快速下沉，北方不僅熟料、水泥、礦粉南下，而且也有中轉站建設打算。廣東市場成了眾矢之的，不僅周邊要享受這份羹，遠在北方的企業也虎視眈眈。而從人均熟料產能看，廣東0.85噸/人，廣西1.54噸/人，廣東水泥發展規劃一推再推向后推遲了5年，但你不建別人建，就這樣2015年后的的廣東新建產能出爐了，2015年4月國家工信部發布了《廣東省在建水泥項目產能置換方案》，涉及了9條線，2070萬噸的熟料產能。

4、評述：

在2009年的38號文發布時，我們也期望產能會就此逐漸收尾，然而3年又3年，不管是企業，還是部分地區的政府，對新上線的熱情始終不減，導致每年的新增產能仍然可觀。這一方面是企業仍然看到當時市場的需求上升空間，另一方面是38號文反而讓眾多企業產生了“最后晚餐”的爭奪心理，從政策面限制新建縣讓項目批文都成了“不可再生”的企業資源，因此新生產線頻繁冒出。這種產能爆發的沖動，在快速發展的中國經濟中，是一種無奈，但也是一種必然。

2015年，市場下行的力量，倒逼存量產能出局、新進入產能放緩。主要是市場嚴峻、利潤降低，使行業的投資吸引力下降。今年產能投放已比預想速度慢，從6000萬噸降為4620萬噸；另據水泥地理掌握，目前有7800萬噸產能在建，此外已有25條線、近3000萬噸產能處于停緩建狀態，不排除后期有其他項目停滯建設。這種項目放緩，主要表現在山西、內蒙、云南、貴州、新疆等競爭激烈區域。

希望此次新增產能的終結，真的是終結。產能的投放逐漸進入尾聲，需求表現、存量產能的優化升級是下一階段的關注主方向。正如年度系列報告一《水泥需求端：拐點提前4年到來》一文中所提及的，中國水泥需求已經進入“平臺期”。需求“平臺期”是產業再一步升級的契機，在過去十年水泥產業第一輪結構調整的基礎上，隨著新一屆政府在經濟轉型中對環保資源、能源、環保要求的提高，推進產業優勝劣汰，優化產業產能結構、企業結構。