要聞點評：

事件1：

6月初，海螺水泥召開2014年股東大會，董事長郭文叁等領導層就行業景氣走勢、公司發展戰略等進行了探討交流。

要點：

2015年景氣展望：4月全國水泥需求同比下降7.3%，預計5月銷量降幅環比變化不大，預計2015年二季度水泥需求同比下降在7%左右。2015年下半年，隨著基建投資逐步啟動，整體需求有望好于上半年。

價格策略：水泥價格正在觸底，6月將進入行業傳統淡季，價格預計仍將較為低迷。三、四季度期間，水泥價格預計會上行但幅度相對有限，海螺希望提價節奏平穩，不希望價格快速反彈（當然這種情況也有可能發生）。

海螺態度：公司認為景氣下降對公司是機遇，殘酷競爭會把行業中不符合未來產業趨勢的糟粕剔除，這在行業高速發展期間是很難實現的。在行業景氣處于低潮期時，行業并購機會出現，行業結構調整完成后，龍頭企業可能會進入持續高盈利時期。

點評：

2015年1~4月水泥利潤59.82億元，同比下降65.48%；4月當月水泥利潤僅為28億元，較去年同期下降62.3%，較3月當月利潤同比下降幅度擴大22個百分點。在2014年水泥需求增速大幅度放緩后（為1.8%），2015年從年初至今，需求反彈力度不足、價格持續下滑，企業從最初的希冀到冷靜，對下一步市場的走向判斷，逐漸客觀，并調整策略。

事件2：

5月底，同力水泥大幅上漲，同力水泥對股價異動情況進行了核實。其中一條核實信息再受市場矚目：公司目前協議受讓河南投資集團控股發展有限公司100%股權事宜正在主管部門審批中，公司正在全力推進相關工作，并將根據進展情況繼續履行信息披露義務。

點評：

天瑞水泥、中聯水泥、同力水泥是河南省三大水泥集團，自2014年年中中聯水泥持股同力10.11%，天瑞水泥自年末開始連續三次增持同力，已超越中聯水泥成為第二大股東，持股比例達15%。在此前水泥地理的事件評述中曾指出，持有同力58.74%股權的第一大股東河南投資集團，或是決定同力水泥走向的最終因素。

省屬國有獨資企業河南投資集團有限公司被列為首批河南省國資改革的試點企業后，正式啟動混改，首當其沖的是其全資子公司河南投資集團控股發展有限公司(即投資公司)，作為政府投融資平臺借殼上市，以拓展融資渠道，這個殼就是同力水泥。

但這三家企業之間關系的最終走向還得視混改進度而定。隨著中國水泥市場進入需求平臺期，企業間的競爭加劇，原來三家企業之間的市場操作或會隨環境變化而變化。

價格走勢：

本周全國水泥市場價格依然呈下跌趨勢，六大區域中均有不同程度的下調。4~5月的傳統小旺季中，市場價格并未反彈，而是繼續一路下行，6月是傳統淡季，北方局部地區開始進入農忙，南方多數地區雨水較為豐沛，市場將繼續承壓。

為應對下行市場，部分地區停窯再次重啟，安徽環巢湖地區6-8月區域熟料產能限產30%，浙江全省熟料線6月1日至11日停窯10天，杭州部分熟料線未如期停窯，山東6月15日起每條熟料線停窯1個月。

而事實上，其他部分地區受需求影響，即使不協同停窯，也被迫停窯。但限產對價格的效應需要市場需求彈性的配合，淡季限產，旺季反彈，而在2015年這種考驗力度加大，最終市場價格仍需看下半年的需求彈性空間有多大。