一、廣西水泥利潤

2011年全國水泥利潤1,020億元，是全國水泥利潤史上里程碑，噸水泥利潤49.22元/噸。2012年新增產能持續釋放，全國水泥進入產能全面過剩階段，噸利潤保持在30元/噸左右，這一數據在2015年再度改寫，12.31元/噸。

廣西噸水泥利潤2012年后持續走高，在2014年創新高，58.96元/噸。廣西水泥產量、利潤占全國比重指標更能說明問題，利潤貢獻明顯高出產量。

廣西利潤指標處于全國領先水平，主要是區域規劃合理、把握新增產能投放節奏、大集團市場控制力強。

二、華潤、海螺區域規劃、市場控制能力凸顯

華潤、海螺兩大企業集團2003年后相繼進入廣西，在廣西境內全區域布局：

華潤兩點一線戰略起點就是廣西，獲得階段成功后，分布式密集布局廣西。

海螺在廣西桂林、扶綏、玉林三點布局，鎖定廣西并與相鄰廣東、湖南、貴州、云南形成鏈接。

兩家企業集團的規劃布局，保證了市場的控制和穩定，這是廣西在需求、供給同步增長的背景下，產業得到利潤回報的重要保證。

三、擋不住的新增產能

2012年在全國產能過剩背景下，廣西新增產能有限基本同步需求增長。持續的利潤回報必然增加投資欲望，2015年廣西又掀起新一輪投資高潮。

2015年新投3條線，在建4條線，擬建5條線，合計12條線，1,380萬噸熟料產能(設計產能)。新增線有以下特點：

1. 海螺在這一輪擴張中榜上無名；

2. 除3條來自華潤（2條為擬建），其他9條來自其他企業；

3. 柳來河地區新增最多，柳州、河池是華潤、海螺未涉足區域，廣西老牌企業魚峰產能集中在柳州一地，2014年以來在河池連投兩條線，加強區域間互保；

4. 南方、紅獅在廣西的犄角旮旯崇左建起兩條5000 t/d 以上規模生產線，很難說有什么意義，天等2016年再投5000 t/d線，應該說是更加不能看了；

5. 5條擬建線是否還要再建、能建，還值得商榷。

廣西2014年水泥需求增長基本持平，隨著廣東新增供給增長，廣西流向廣東地區的水泥、熟料逐步回流，這一趨勢隨著供需關系的改變會進一步加快。

四、廣西區域市場正在發生變化

南寧市場（南寧、崇左、防城港、北海、欽州）

南方、紅獅2015年相繼在崇左建成投產兩條5000 t/d 線，2016年天等5000 t/d 線也將投產。崇左位于廣西西南部和越南相連，扶綏海螺3條5000 t/d 線，防城港上思華潤2條5000 t/d 線，位于崇左的北部、東部。崇左新投3條線只有通過公路運輸，但運距有限，出路在哪。

2012年海南華盛萬噸線投產，曾把扶綏海螺逼回廣西，時隔三年崇左新增產能崛起，在今年市場上回應：南寧水泥價格從年初340元/噸一路跌到8月220元/噸，直落120元/噸。

扶綏海螺地處左江，經過幾年江道拓展，在今年10月將接通西江直通珠三角，這將拓展海螺市場渠道，降低運輸成本，必將對廣西海螺市場的控制力加分。

南寧是廣西最大的市場，在南寧周圍還有華潤、南方、紅獅、海螺，崇左的產能投放必然波及南寧，北海華潤5000 t/d 線明年預計投放市場，4條5000 t/d 以上規模產能如何消化是南寧市場迫在眉睫考慮的問題。盡管海螺打通了西江通道，但從去年以來東去廣東的通路已被縮窄。

柳來河市場（柳州、來賓、河池）

貝江2014年柳州投產1條3200 t/d線，魚峰2014、2015年河池投產2500、5000 t/d線；華潤在來賓、融安在柳州擬建5000 t/d 線。其建線投產速度超過以往這一地區的任何時期。

魚峰2008年在柳州四線投產后，幾經周折終于在2014年發力，將觸角向西延伸至河池，2015年底在都安將再投5000 t/d 線，并有意引進戰略合作伙伴，整合柳州、河池市場。這也是魚峰最后一步棋了，不進則退。

玉林市場

廣東陽江海螺2015年12000 t/d 線投產，華潤在湛江廉江5000 t/d 線年內投產，會進一步減少玉林向粵西地區的水泥發貨量；恒慶（華潤）和虎威在玉林擬建3條5000 t/d 線。

玉林是廣西最好市場，一是，玉林本地市場需求好；二是，由于粵西以往沒有熟料生產線，主要是從玉林運入水泥、熟料。2015年海螺在陽江、華潤在湛江新線投產將改變市場原有格局，市場流向發生變化。

沿西江市場（貴港、南寧橫縣）

華潤在西江7條5000 t/d線，臺泥4條6000 t/d線，南方2條5000 t/d線，目標市場是珠三角，隨著市場格局變化，沿西江東去的水泥部分開始逐步轉向本地市場并有加大之勢。

華潤在西江7條生產線由廣東大區所屬現劃為廣西大區。這表明，隨著廣東封開華潤五線、六線的投產，華潤區域的劃分從市場轉向產地，說明市場在微妙地發生變化。

五、新增產能不斷的背景

廣西2008年以來，水泥產量是一路高歌猛進，平均增速14.91%，主要是面向兩個市場，廣西本地市場和廣東市場（珠三角、粵西地區）。在市場需求穩定增長背景下，新增產能的供給基本與市場需求發展同步。

廣西熟料產能和產量的增長基本同步。正像前面所述，廣西的利潤增長點是在供需發展基本平衡、大企業集團區域的控制下所取得的。

2012年全國水泥需求的增速開始放緩，廣西也不例外，2014年同比增速-0.04%，2015年上半年產量增速2.56%，這是一個強烈市場信號。華南地區是全國市場最好地區，但隨著國家經濟轉型，經濟高成長靠投資拉動的時期不會在長久持續。全國北方地區市場需求都處于持續下滑，這表明全國市場需求已進入平臺期。問題是在高位平臺，還是下滑一段再進入平臺，業內還有不同意見。

廣西水泥在區域規劃、產能控制一直做的比較好，為什么在這個時期還會釋放出這么多產能？問題恰恰出在這里，正是因為2012～2014年廣西緊踩了新增產能閘門，才有了利潤持續走強局面。在這背景下投資者必然有投資愿望，但如何把握市場供需總容量，政府審批部門和行業與企業對市場要取得共識。

今年工信部出臺水泥等行業產能置換文件，其中廣西有7條線，熟料產能1,000萬噸，廣西需求若繼續增長當然沒有問題，但事實上不僅全國，兩廣地區需求也在下行，廣東是廣西第二市場。廣東批復有10條線，熟料產能2,000萬噸，這說明廣東在增加本地的水泥供應，以減少外來水泥輸入。在2015年水泥市場需求大滑坡背景下，兩廣的產能置換無疑會加使市場供需更加嚴峻。

由上所述，新增產能是面對未來市場，說清楚未來市場是新增產能的根本，用新增產能來進行產能置換的市場在哪，被置換的產能在哪，到底有多少需要置換的產能，沒有說清楚。

2015年南寧市場價格記錄、見證了新增產能投放與市場價格走勢的關系，但這只是開始。

在北起河池、來賓、百色、崇左、北海還有在建5條線；柳州、來賓、玉林有5條擬建線，廣東市場的不斷縮口，廣西前十年的市場格局將發生根本變化。

華南地區不僅面臨新增產能、需求下滑雙重壓力；還將面對北方（長三角、山東、河北、遼寧）水泥、熟料的流入。筆者在福建：長三角、珠三角的市場節點，變局已起一文中指出：

應該說福建市場是兩廣市場主導企業的市場延伸，又憑添長三角水泥進入。不同的是角色在互換，華潤在陸路，海螺在水路。福建在長三角、珠三角之間，華潤、海螺已將觸頭伸到粵東汕頭、汕尾、揭陽；海螺已在福建沿海一帶擁有一定的市場話語權。可以說，通過水路，福建市場就是長三角和珠三角的一個市場節點。水泥、熟料、礦粉、煤炭的運輸以及返程船的往來，這種大物流模式將不可阻擋地推動市場整合進程。

廣西是水泥、熟料輸出地區，這一格局正在發生變化，華潤、海螺在這新一輪的產能擴張中，沒有表現志在必得姿態，但在市場需求不增情況下，華潤、海螺對市場份額不會讓新進入者隨手而得。