2017年春節(jié)以來(lái)，A股表現(xiàn)不錯(cuò)。在這個(gè)過(guò)程里面，水泥股成為亮點(diǎn)之一。

不管是在大盤上漲時(shí)，還是在滬指差點(diǎn)擊破3100點(diǎn)時(shí)，水泥股的表現(xiàn)都很亮眼。

作為一項(xiàng)夕陽(yáng)產(chǎn)業(yè)，且在環(huán)保、去產(chǎn)能等多重壓力下掙扎，水泥股在前段時(shí)間的表現(xiàn)是令人驚訝的。正因?yàn)槿绱耍瑤滋烨埃揖退伎迹喙蛇€能堅(jiān)挺多久？

2月23日，一天前還有人猜測(cè)能繼續(xù)大漲的水泥股給了滬深兩市一擊重?fù)簟Ｔ谒喙纱蟮那闆r下，大盤的風(fēng)光畫上了一個(gè)句號(hào)。其中，同力水泥跌停，天山股份跌6.98%，青松建化跌6.92%，寧夏建材跌6.61%，西部建設(shè)跌5.70%，上峰水泥跌5.08%。

水泥股的這一波大跌，想必會(huì)讓不少人損失慘重。

客觀的講，這波大跌有一定的個(gè)性因素。比如，某某水泥的定增股上市，且其定增項(xiàng)目在再融資新規(guī)之前就已經(jīng)獲批。而除去這個(gè)“偶然”因素的話，水泥股能否卷土重來(lái)繼續(xù)堅(jiān)挺下去呢？

我想從水泥行業(yè)本身的發(fā)展來(lái)分析這個(gè)問(wèn)題。我認(rèn)為，對(duì)于水泥行業(yè)來(lái)講，2017年有喜有憂，喜與憂中誰(shuí)更具有優(yōu)勢(shì)，那么水泥行業(yè)的風(fēng)向就會(huì)轉(zhuǎn)向哪一方，而水泥股的走向也會(huì)轉(zhuǎn)向哪一方。

先看幾個(gè)算是“憂”的因素。

第一，2016年，國(guó)內(nèi)水泥產(chǎn)量并無(wú)明顯下降跡象。甚至，還有所提升。

根據(jù)發(fā)改委《2016年建材行業(yè)運(yùn)行情況》顯示，2016年，全國(guó)水泥產(chǎn)量240295萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)2.5%，上年為下降4.9%；商品混凝土產(chǎn)量179200萬(wàn)立方米，增長(zhǎng)7.4%，增速同比提高5.3個(gè)百分點(diǎn)。

與鋼鐵行業(yè)相比，水泥行業(yè)在2016年的去產(chǎn)能成績(jī)并不很顯著。至少，水泥的產(chǎn)量依然是同比增長(zhǎng)。

第二，政策方面，2017年，水泥行業(yè)將面臨嚴(yán)峻的去產(chǎn)能任務(wù)。

2016年12月發(fā)布的《國(guó)務(wù)院關(guān)于發(fā)布政府核準(zhǔn)的投資項(xiàng)目目錄（2016年本）的通知》明確指出，“對(duì)于鋼鐵、電解鋁、水泥、平板玻璃、船舶等產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩行業(yè)的項(xiàng)目，要嚴(yán)格執(zhí)行《國(guó)務(wù)院關(guān)于化解產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩矛盾的指導(dǎo)意見(jiàn)》（國(guó)發(fā)〔2013〕41號(hào)），各地方、各部門不得以其他任何名義、任何方式備案新增產(chǎn)能項(xiàng)目，各相關(guān)部門和機(jī)構(gòu)不得辦理土地（海域、無(wú)居民海島）供應(yīng)、能評(píng)、環(huán)評(píng)審批和新增授信支持等相關(guān)業(yè)務(wù)，并合力推進(jìn)化解產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩矛盾各項(xiàng)工作。”

而鋼鐵、煤炭在2016年的去產(chǎn)能過(guò)程中成績(jī)突出，在2017年應(yīng)該已經(jīng)不是首當(dāng)其沖的位置。那么很顯然，水泥行業(yè)將成為2017年去產(chǎn)能的重點(diǎn)之一。

第三，2017年國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)形勢(shì)尚不明朗。

房地產(chǎn)的發(fā)展，是水泥行業(yè)發(fā)展走向的一個(gè)重要因素。但是，這個(gè)問(wèn)題，目前尚不明朗。

說(shuō)完這幾個(gè)“憂”，我們?cè)倏磶讉€(gè)“喜”的因素。

第一，2017年，中國(guó)基建投入將是一個(gè)很龐大的數(shù)字。

影響水泥行業(yè)的兩大因素，一是地產(chǎn)，一是基建。

與房地產(chǎn)的尚不明朗相比，比較明朗的是，2017年國(guó)內(nèi)的基建投入已經(jīng)初現(xiàn)端倪。

2017年，一帶一路、京津冀協(xié)同發(fā)展等概念火爆，而基建將成為其中的主要“音符”。

有機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，2017年，國(guó)內(nèi)基建投資將達(dá)到16萬(wàn)億以上。而像京津冀協(xié)同發(fā)展，其影響的周期又不僅僅是一年或者兩年，而是多年。

即便是房地產(chǎn)對(duì)水泥的需求減弱，那基建需求也會(huì)彌補(bǔ)房地產(chǎn)需求減弱的缺憾。更何況，房地產(chǎn)的未來(lái)還是個(gè)未知數(shù)。

第二，水泥行業(yè)去產(chǎn)能勢(shì)必會(huì)促進(jìn)兼并重組、產(chǎn)能不斷優(yōu)化，水泥企業(yè)效益將有所改善。

去產(chǎn)能，對(duì)于水泥行業(yè)來(lái)說(shuō)亦有益處。水泥行業(yè)去產(chǎn)能勢(shì)必會(huì)促進(jìn)兼并重組、產(chǎn)能不斷優(yōu)化，水泥企業(yè)效益將有所改善。

另外，去產(chǎn)能，是部分大型建材企業(yè)尤其是央企兼并重組的一個(gè)政策機(jī)會(huì)。中建材和中材的重組，就說(shuō)明了這個(gè)問(wèn)題。

根據(jù)水泥協(xié)會(huì)的消息，“據(jù)官方統(tǒng)計(jì)，2016年我國(guó)水泥行業(yè)實(shí)現(xiàn)收入8764億元，同比增長(zhǎng)1.2%，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)518億元，同比大幅增長(zhǎng)55%。”但是，有報(bào)道稱，2016年全行業(yè)熟料產(chǎn)能利用率為68.1%。

也就是說(shuō)，水泥行業(yè)的利潤(rùn)還有很大的挖掘空間。而2017年的去產(chǎn)能，就應(yīng)該是水泥行業(yè)的一個(gè)機(jī)會(huì)。

另外，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局網(wǎng)站對(duì)2016年前三季度全國(guó)固定資產(chǎn)投資進(jìn)行解讀時(shí)，有這樣一句話值得我們思考：“受原油、水泥、鋼材、有色金屬等價(jià)格回升的影響，前三季度高耗能制造業(yè)投資降幅比1-8月份略有收窄。”也就是說(shuō)，水泥的價(jià)格在去年下半年有個(gè)階段回升了。

這兩個(gè)因素，是水泥行業(yè)“喜”的因素。

由以上這幾個(gè)有喜有憂的因素看，我認(rèn)為，如果去產(chǎn)能任務(wù)完成的好，那么即便目前水泥股會(huì)有所震動(dòng)，但未來(lái)應(yīng)該不會(huì)太差，至少在合理的范圍內(nèi)不會(huì)太差。當(dāng)然，個(gè)別的企業(yè)除外。