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多行業去產能提速 兼并重組將成供給側改革重頭戲
2017年過半，迎來了一年中最為酷熱的三伏天。與天氣同樣火熱的還有鋼價和煤價，大型鋼企剛剛大幅上調了8月多個品種的鋼材價格，而動力煤產地又排起了等煤的車隊。從半年報預告來看，多家鋼鐵、煤炭企業業績喜人。
作為供給側結構性改革的“先鋒隊”，鋼鐵、煤炭行業的改革成果不僅僅體現在價格回暖。近期諸多事件表明，混合制改革、跨行業重組逐漸成為這兩個行業的最新關鍵詞。與此同時，電解鋁等行業供給側改革也開始發力，有望給行業帶來新的活力。
從事宏觀、商品等領域研究的專家接受上證報記者采訪時認為，今年以來，供給側改革已步入深水區，新舊動能正在轉換，新的經濟增長動力正在形成。供給側改革將是驅動中國經濟復蘇的動力之一。
鋼鐵煤炭去產能速度超預期
去年是供給側改革發力的第一年，在鋼鐵、煤炭行業掀起的去產能風暴讓人記憶猶新。不僅去產能超額完成任務，產量也同比大幅下降，煤炭行業扭轉了已持續多年的嚴重過剩格局。
今年，去產能仍是供給側改革工作的一項重點。據國家發改委日前公布的數據，截至5月底，全國已壓減粗鋼產能4239萬噸，完成年度目標任務84.8%，退出煤炭產能9700萬噸左右，完成年度目標任務65%。截至6月30日，國內“地條鋼”整頓清理工作也取得了階段性成果。上半年我國共取締、關停“地條鋼”生產企業600多家，涉及產能約1.2億噸。
隨著大量違法違規、工藝落后的產能被淘汰，相關商品的供應趨于平衡甚至緊平衡狀態，帶動了價格的上漲，也令行業的盈利水平得到明顯改善。
上市公司的半年報報預告顯示，三鋼閩光、酒鋼宏興、*ST華菱、陜西煤業、中國神華、盤江股份等多家鋼鐵、煤炭企業上半年利潤有望扭虧或大幅增長。行業統計數據顯示，螺紋鋼等品種上半年利潤水平一直處于高位。
多數煤炭、鋼鐵行業研究人士認為，今年上半年，煤炭需求同比增速明顯提升，盡管276天減量生產制度完全放開，供給端增長卻并不明顯。而供給側改革帶來的紅利或令鋼鐵行業景氣度維持到三季度末。
多行業去產能提速
今年初，國家發改委相關負責人表示，2017年供給側改革將擴圍提效，意味著將在更多行業推進“三去一降一補”工作。
在我國火電機組發電利用小時數連年刷新歷史新低后，過剩問題終于浮出了水面，火電與鋼鐵、煤炭行業一起被列為了2017年去產能工作重點。按照有關要求，今年將淘汰、停建、緩建煤電產能5000萬千瓦以上。據天風證券電力新能源行業報告測算，預計今年火電裝機增速下降到5.3%。如果去產能順利推進，火電廠效益很可能在今年實現大周期意義上的觸底回升。
另外，有色、建材行業也在需加快推進供給側改革的名單之列。卓創數據顯示，水泥、玻璃、造紙等產品價格在今年都出現持續上漲，相關行業去產能均在不同程度地推進中。
電解鋁行業供給側改革則在近期出現了提速的跡象。日前，工信部召集中國鋁業等企業和中國有色金屬工業協會召開座談會，再度明確必須嚴格執行供給側改革的要求，清理違法違規產能。事實上，有不少企業在近期關停了部分產能，并努力為未批先建產能尋求產能置換指標，從而推動產業升級。
兼并重組將成為改革重頭戲
鋼鐵、煤炭行業基本完成去產能任務后，重點將轉向布局調整和重組。
易煤研究院研究員潘漢翔告訴記者，去年，由于前期煤炭價格的大幅下跌，導致部分新建產能由于市場化原因而停建，以及部分因為環保批文等問題未能投產，雖然超額完成了去產能任務，但產能的結構性優化并不理想。
他說，供給側改革的真正目標并不是去產能，而是結構性改革，是先進產能對落后產能的置換。2017年新增產能的置換工作有望提速，政府部門近期也出臺眾多的文件為產能置換工作提供支持。
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